Die besten nachhaltigen Mischfonds im September und in den ersten neun Monaten 2012

Fonds des Monats September wurde der ACATIS Modulor College Fonds. Dieser Fonds der ACATIS Fair Value Investment AG aus Basel ist seit Anfang 2007 auf dem Markt. Die zuvor herkömmliche Anlagestrategie wurde aber erst in diesem Jahr in eine nachhaltige umgewandelt. Er verfügt über ein Volumen von rund vier Millionen Euro. Die Mindestanlage beträgt 50.000 Euro, die jährliche Verwaltungsgebühr 0,60 Prozent.

Der ACATIS Modulor College Fonds ist etwa zur Hälfte in Aktien investiert und zu einem Drittel in Renten. Größte Positionen sind unter anderem die Aktie von Samsung und Renten der polnischen Stadt Warschau und der Europäischen Entwicklungsbank.

Das Fondsmanagement von ACATIS stützt sich bei der Auswahl der nachhaltigen Investments auf Analysen des imug aus Hannover. In die Titelauswahl fließen sowohl Positivkriterien ein, etwa gute Leistungen in Bereichen wie Menschenrechte, Wasserreinigung und alternative Energien, als auch Negativkriterien wie Kinderarbeit und Korruption. Aktien von Unternehmen, die über fünf Prozent ihres Umsatzes mit Geschäften in Bereichen wie Atomkraft, Waffen und Tabak erwirtschaften, sind tabu. Ebenfalls ausgeschlossen werden Rentenpapiere von Staaten, die Atomwaffen besitzen, die Todesstrafe vollziehen oder mehr als 15 Prozent ihres Strombedarfs aus Atomkraft beziehen.

Hinter dem Monatssieger folgt der BNP Paribas L1 Strategy Growth SRI Europe D der BNP Paribas Investment Partners aus Luxemburg mit einem Wertzuwachs von 1,08 Prozent. Bei seinem Start im Juni 1998 war dieser Mischfonds noch von Fortis lanciert worden, die durch die Finanzkrise in Existenznot geraten und von BNP Paribas geschluckt worden war. Aktuell verwaltet er rund 25 Millionen Euro Anlagekapital. Die jährliche Managementgebühr beträgt 1,6 Prozent.

Das Fondsmanagement des Monatssiegers setzt auf den so genannten Best-in-Class-Ansatz. Fondsmanagerin Heike Dengler investiert also in jede Branche, auch in nicht nachhaltige Sektoren wie die Luftfahrt oder in Ölkonzerne. Dabei werden die Emittenten ausgewählt, die innerhalb ihrer Branche die beste – oder am wenigsten schlechte – Nachhaltigkeitsleistung zeigen. Die Produkte und Dienstleistungen der Emittenten sollen sich positiv und nachhaltig auf die Umwelt und das gesellschaftliche Klima auswirken. Auf die Dienste einer externen Nachhaltigkeitsratingagentur verzichtet der Fonds allerdings. Die Nachhaltigkeitsbewertung erfolgt intern und wird von einem unabhängigen Anlageausschuss-Komitee unterstützt. Bei der Titelwahl kommen Dengler zufolge soziale und ökologische Kriterien sowie Aspekte der vorbildlichen Unternehmensführung (Corporate Governance) zum Tragen.

Der Fonds ist mit rund 70 Prozent des verwalteten Anlagevermögens in Aktien und knapp 30 Prozent in Anleihen investiert. Der Fokus liegt jeweils auf Emittenten aus Europa. Mit 26 Prozent liegt hier der Schwerpunkt auf Großbritannien, vor Wertpapieren aus Frankreich und Deutschland mit 16 beziehungsweise zehn Prozent. Bei den Aktien zählen gegenwärtig die Großbank HSBC, das Telekommunikationsunternehmen Vodafone und der Pharmakonzern Roche zu den größten Positionen.

Der BNP Paribas L1 Strategy Growth SRI Europe ist dem nächstplatzierten nachhaltigen Mischfonds nur eine Nasenspitze voraus. Der Superior 2 – Ethik Mix der österreichischen Bankhaus Schelhammer & Schattera KAG gewann im September 1,02 Prozent an Wert. Mit einem Wertzuwachs von 9,48 Prozent zeigt er über die ersten neun Monate des laufenden Jahres die beste Wertentwicklung.

Unter der Marke „Superior“ führt die Schelhammer & Schattera KAG eine Reihe von Investmentfonds, die nach ethischen Kriterien gemanagt werden. Der Name „Superior“ erinnert an die Superiorenkonferenz der männlichen Ordensgemeinschaften Österreichs. Sie ist zu 30 Prozent an der Kapitalanlagegesellschaft beteiligt. Dem Ethikbeirat, der auch die Anlagen des Superior 2 – Ethik Mix überwacht, gehören unter anderem der Provinzial der Kamillianer, die Oberin der Ursulinen der Römischen Union und ein Professor für Moraltheologie und Sozialethik an.

Dieser nachhaltige Mischfonds wählt die Einzeltitel an Negativ- und Positivkriterien aus. Positiv bewertet werden zum Beispiel die Ressourcenschonung und Reduzierung von Emissionen in der Produktion, eine Umfassende Umwelt- und Sozialpolitik und eine transparente Kommunikation. Negativkriterien sind etwa die Produktion von Rüstungsgütern oder von zentralen Komponenten für Atomkraftwerke, jeweils ab einem Umsatzanteil von fünf Prozent. Tabu sind neben Betreibern von Atomkraftwerken auch Unternehmen, die gegen internationale Arbeitsrechtsnormen verstoßen und die Abtreibungspillen herstellen. Bei Staatsanleihen werden Emittenten zum Beispiel dann ausgeschlossen, wenn diese Länder mehr als drei Prozent des Bruttoinlandproduktes für Rüstung ausgeben, Atomkraftwerke mehr als zehn Prozent zur Energieversorgung beitragen und die aktive Sterbehilfe für todkranke Menschen legalisiert ist.

Der Superior 2 – Ethik Mix darf bis zu 50 Prozent des Fondsvermögens in Aktien anlegen, aktuell liegt seine Aktienquote bei knapp 47 Prozent. Zu den größten Aktienpositionen im Portfolio gehören Intel und Colgate-Palmolive aus den USA. Bei den Anleihen gehören Schuldverschreibungen des dänischen Verpackungsunternehmens Westpacks und der belgischen KBC Bank zu den Top-Positionen im Portfolio. Seit 2008 verfolgt der 1989 aufgelegte Superior 2 – Ethik Mix eine ethische Anlagestrategie. Das Fondsvolumen liegt bei 13,5 Millionen Euro. Die jährliche Verwaltungsgebühr beträgt 0,6 Prozent.

Die 10 besten nachhaltigen Mischfonds im September

Name	ISIN	Kurs in EUR	Entwicklung imSeptember in %
ACATIS Modulor College Fonds	LU0278152516	6.190,89	1,60
BNP PARIBAS L1 Strategy Growth SRI Europe D	LU0087047592	154,36	1,08
Superior 2-MIX	AT0000855614	61,60	1,02
DJE LUX SICAV-VERMöGENSMAN. P	LU0305675109	95,65	0,85
BKC Treuhand Portfolio	DE000A0YFQ92	103,20	0,82
Swisscanto (LU) Portfolio Fund Green Invest Balanced	LU0161535165	126,42	0,81
BNP PARIBAS L1 Sustainable Diversified Europe Stability C	LU0087047089	346,05	0,73
KCD-Union Nachhaltig MIX	DE0009750000	48,91	0,72
Dexia Sustainable European Balanced High	BE0169199313	305,86	0,65
Volksbank Gütersloh NachhaltigkeitsInvest	DE000A0M80H2	44,02	0,64

Durchweg positive 9-Montasbilanz
In den ersten neun Monaten des laufenden Jahres haben alle nachhaltigen Mischfonds an Wert gewonnen, jeder dritte um mindestens sieben Prozent. Am schwächsten schnitt noch der Deka-Stiftungen Balance mit einem Plus von 0,5 Prozent ab.

Wie oben erwähnt hat der Superior 2 – Ethik Mix von Januar bis September 2012 am stärksten zugelegt. Als zweitbester Mischfonds hat der Dexia Sustainable European Balanced High in den ersten neun Monaten 9,4 Prozent an Wert gewonnen. Der im November 1998 gestartete Fonds lag damit nur denkbar knapp hinter dem Erstplatzierten. Der Dexia Sustainable European Balanced High legt rund 70 Prozent des verwalteten Anlagevermögens in Aktien an. Die Nachhaltigkeitsanalyse leistet die in Brüssel ansässige belgische Nachhaltigkeitsrating-Agentur Ethibel.

Als Tabu gelten Wertpapiere von Unternehmen, die mit der Waffen- und Rüstungsindustrie, Atomenergie, oder vermeidbaren Tierversuchen in Verbindung stehen. Zudem müssen die Investmentkandidaten sowohl bei in der gesamten Wertschöpfungskette der Produktion möglichst umweltfreundlich agieren und mit ihren Produkten und Dienstleistungen positive ökologische und soziale Beiträge leisten und das Gemeinwohl fördern. Auch die „interne Arbeitsqualität“ und die Unternehmensführung werden bei der Nachhaltigkeitsanalyse untersucht. Bei der Auswahl der Staatsanleihen berücksichtigt das Fondsmanagement unter anderem den Grad der Demokratisierung der Emittenten und inwiefern dort  Menschen- und Grundrechte eingehalten werden.  

Das Fondsmanagement des Dexia Sustainable European Balanced High wählt die Investments nach dem Best-in-Class Prinzip aus. Die Branchenschwerpunkte setzt der Fonda in den Bereichen Finanzen, Konsumgüter, Gesundheit, Öl und Gas. Trotz des Schwerpunktes Europa ist er mit zwölf Prozent auch stark in den USA investiert, mit wenigen Prozent zudem in Australien, China und Japan. Aktuell verwaltet der Dexia Sustainable European Balanced High knapp 34 Millionen Euro Anlagekapital. Die Verwaltungsgebühr beträgt 1,35 Prozent.

Die 10 besten nachhaltigen Mischfonds der ersten 9 Monate 2012

Name	ISIN	Kurs in EUR	Entwicklung 9 Monate 2012 in %
Superior 2-MIX	AT0000855614	61,60	9,48
Dexia Sustainable European Balanced High	BE0169199313	304,36	9,40
BNP PARIBAS L1 Sustainable Diversified Europe Balanced C	LU0087046354	301,28	9,25
Sarasin OekoSar Portfolio	LU0058892943	165,18	8,85
MI-FONDS (CH) 45 SUSTAINABLE A	CH0102705651	87,28	8,76
Dexia Sustainable European Balanced Medium	BE0159411405	5,47	8,75
WestLB Mellon WerteFonds	DE0007045148	104,60	8,42
PRIME VALUES Growth	AT0000803689	114,90	7,95
BNP PARIBAS L1 Sustainable Diversified Europe Stability C	LU0087047089	346,05	7,74
DJE LUX SICAV-VERMöGENSMAN. P	LU0305675109	95,65	7,45

ECOreporter untersucht den Markt der nachhaltigen Geldanlage seit 1997 kontinuierlich. Zu den von uns erhobenen Fonds zählen Aktien-, Renten-, Misch- und Dachfonds, Mikrofinanzfonds und ETFs. Als wir 1997 diese Daten erstmals ermittelten, gab es nur zwölf nachhaltige Fonds mit insgesamt lediglich 220 Millionen Euro Volumen. Ende 2011 belief sich das Volumen der rund 290 nachhaltigen Fonds in Deutschland auf insgesamt 28,1 Milliarden Euro. Unsere Daten zur Wertentwicklung der Fonds stammen in der Regel von den Fondsbörsen.