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Geothermiefonds von Verano: Flopp oder Topp für Anleger?
Initiator des Verano Fonds ist die Vermögensberatung Dr. Schlender Fondspartner GmbH, Berlin. Ihr Konzept sieht vor, das Erdwärmekraftwerks zirka sieben Jahre nach Beginn der Fondslaufzeit gewinnbringend zu verkaufen. Die Fertigstellung sei für 2011 geplant, heißt es im Emissionsprospekt. Dem Verkauf solle ein Probelauf vorausgehen. Für die Prognoserechnung des Fonds wurde den Angaben zufolge eine Kraftwerksleistung von zehn Megawatt zugrunde gelegt.
Wenn es nicht gelinge, das Kraftwerk zu verkaufen, werde es in Eigenregie weiter betrieben, so der Prospekt. Da weder die Aufnahme von Fremdkapital noch die Umfinanzierung vorgesehen sei, bestehe kein „Veräußerungsdruck“.
Der Verano Fonds ist ein Blind-Pool-Angebot. Nicht nur der Standort der Anlage ist noch offen, auch die Partner für die Realisierung des Projekts werden nicht benannt. Jörg Tweesmann, Vertriebsleiter bei Dr. Schlender Fondspartner, erklärt auf Nachfrage von ECOreporter.de: „Wir wollen uns bei der Standortwahl nicht drängen lassen.“ Man habe für das Projekt „mehrere Partner zur Auswahl, und mit ihnen auch schon Gespräche geführt, sagt der Sprecher. Tweesmann: „Beim Kraftwerksbau besteht die Intention einer Zusammenarbeit mit Siemens, da diese "schlüsselfertig" liefern. Letztendlich entscheidet aber auch hier das günstigste und ‚sicherste’ Angebot.“ Es sei vorgesehen, nach Festlegung des endgültigen Standortes die Firma Daldrup & Söhne AG mit der Bohrung zu beauftragen, sagt der Sprecher. Laut Emissionsprospekt gibt es „noch keine verbindlichen Verträge von dritter Seite über die verschiedenen erforderlichen Dienstleistungen und Produktlieferungen“.
Der Prospekt wurde durch die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (Bafin) genehmigt und geprüft. Nach Angaben von Tweesmann ist zudem ein Gutachten nach IDW S4 Standard vorhanden. „Gleichzeitig haben wir die Prüfung durch den TÜV Rheinland auf Fondsplausibilität beauftragt. Das Gutachten hierzu wird in zirka drei bis vier Wochen vorliegen“, sagt er.
Rechtliche Konstruktion
Der Verano Fonds hat die Rechtsform einer GmbH & Co KG. Der Anleger wird in der Regel Treuhandkommanditist der Gesellschaft. Treuhänder ist die Verano Energy Treuhandgesellschaft mbH. Tweesmann erklärt auf Nachfrage gegenüber ECOreporter.de: „Die Beteiligung als Treugeber ist aufgrund der vom Kunden in der Regel gewünschten einfachen und unkomplizierten Abwicklung der Beteiligung die wesentliche Beteiligungsform. Eine Beteiligung als Direktkommanditist mit Eintragung im Handelsregister ist auf Wunsch jederzeit möglich.“
Eigenkapitalhöhe, Platzierungsgarantie und Mittelverwendungskontrolle
Eine Platzierungsgarantie für den Fonds gibt es nicht. Laut dem Prospekt soll der Verano Fonds ausschließlich mit Eigenkapitalmitteln arbeiten, die Aufnahme von Fremdkapital ist nicht vorgesehen.
Die Mindestzeichnungssumme von 3.000 Euro ist an einen Sparplan gebunden. Die Initiatorin bezeichnet das Modell als „Rendite Classic Kombi“. Dabei zahlt der Anleger die Hälfte seiner Einlage per Ratenzahlung von mindestens 100 Euro monatlich. Bei Einmalanlage beträgt die Mindestzeichnungssumme 5.000 Euro.
Tweesmann nennt keine Zahlen zum Stand der Platzierung. Er sagt: „Für den Zeitraum seit unserem Marktauftritt sind wir sehr zufrieden“ Laut dem Sprecher muss der Verano Fonds mindestens fünf Millionen Euro einwerben, bevor erste größere Investitionen vorzunehmen seien. Die ersten Investition sollen demnach für Probebohrungen und die anschließende Tiefbohrung verwendet werden.
Die Mittelverwendungskontrolle für den Fonds liegt laut Prospekt bei Rechtsanwalt Dr. Knut Recksiek, Bielefeld. Der Jurist erhält demnach in 2007 ein einmaliges Honorar in Höhe von 5.000 Euro. Ab 2008 steht ihm eine jährlich eine Vergütung von 20.000 Euro zu.
Auch wenn es dem Fonds nicht gelingen sollte, die geplanten 62 Millionen Euro einzuwerben, könne die Gesellschaft erfolgreich arbeiten, meint Tweesmann. „Wenn zum Beispiel nur 15 bis 20 Millionen Euro zusammen kommen, wird das Kraftwerk kleiner gebaut. Die Rendite bleibt im Verhältnis die gleiche. Alternativ dazu können institutionelle Anleger angesprochen werden“, so Sprecher.
Sollte es dennoch zu einer Rückabwicklung des Fonds kommen, weil nicht genügend Kapital akquiriert werden kann, was bedeutet das dann für die Anleger? Nach Angaben von Tweesmann würde jeder Anleger seinen Anteil am Liquidationserlös abzüglich des Agios ausbezahlt bekommen. Weichkosten würden den Erlös nur anteilig vermindern, da sie in diesem Fall nicht in voller Höhe fällig wären, erklärt er: „Gegenzurechnen wären angefallene Gutschriften durch Zinsen, so das sich abhängig von der Anlagedauer ein Mittelwert von zirka fünf bis sechs Prozent zusätzlicher Rückabwicklungskosten ergeben würde.“ Im Summe errechne sich ein Risiko von zehn bis elf Prozent für den Anleger, solange das Volumen unter fünf Millionen bleibe und der Fonds noch nicht investiert habe.
Fondsnebenkosten
Die Weichkosten für den Fonds belaufen sich inklusive Agio auf 15 Prozent des Eigenkapitals. Den größten Anteil daran haben die Kosten für die Eigenkapitalvermittlung in Höhe von 8,66 Millionen Euro. Weitere große Positionen sind 500.000 Euro für Konzeption und Prospektierung, Beratungskosten von 550.000 Euro und das Agio von 3,09 Millionen Euro.
Laufzeit und Ausschüttung
Die prognostizierte Laufzeit des Fonds beträgt sechs Jahre. In diesem Zeitraum soll der Fonds laut der Initiatorin eine jährliche Rendite von maximal 12,5 Prozent erwirtschaften (bei Einmalanlage von 5.000 Euro und Ausschüttung zum Laufzeitende). Die prognostizierten Ausschüttungen belaufen sich laut Prospekt auf bis zu 176,6 Prozent. Da darin die Rückzahlung des investierten Kapitals enthalten ist, läge der Gewinn für den Anleger bei 76,6 Prozent.
Technik und Erträge
Da es sich um ein Blind-Pool-Angebot handelt, sind Aussagen zu Technik und Ertragsprognosen nicht möglich.
Risiko
Das Risiko für den Anleger ist bei Blind-Pool-Angeboten generell groß. Wichtig sind deshalb die Referenzen, die die Initiatoren ins Gewicht werfen können. Welche Erfahrungen haben sie auf dem Gebiet der geothermischen Energieerzeugung bzw. im Bereich der Konzeption und Realisierung von Geschlossenen Fonds, fragte ECOreporter.de den Sprecher. Tweesmann: „Die handelnden Personen haben jahrzehntelange Erfahrungen im Ingenieurswesen sowie im kaufmännischen Bereich.“ Dr.Schlender Fondspartner betreibe „seit vielen Jahren“ einen europaweiten Großhandel mit gebrauchten Bau- und Bohrgeräten, berichtet er weiter. Der Geschäftsbereich werde in Zukunft noch stärker auf den Handel mit Bohrgeräten fokussiert, auch die Vermittlung von Bohrkapazitäten sei geplant. Daraus würden sich wertvolle Kontakte für die erforderlichen Spezialbohrungen ergeben. „Wenn wir ‚morgen eine Bohrung brauchen’ und hören, dass es momentan nicht möglich sei, dann telefonieren wir ‚gerade mal eben’ so lange durch Europa bis wir einen Tiefbohrer haben“, so Tweesmann.
Die an dem Vorhaben beteiligten Gesellschaften gehören fast ausnahmslos zur Verano-Gruppe oder zur Dr. Schlender Fondspartner GmbH. Dies trifft sogar für die Treuhänderin zu, die im Zweifelsfall die Interessen der Kommanditisten gegenüber der Geschäftsführung des Fonds und der Initiatorin vertreten sollte.
Ökologische Wirkung
Geothermischen Kraftwerken kommt eine besondere Bedeutung beim Aufbau einer alternativen Energieversorgung zu. Als Ergänzung zu Wind- und Sonnenkraftwerken sind sie in der Lage, die dringend benötigte „Grundlast“ zu liefern. Unabhängig von Witterung und Lichtverhältnissen speisen sie konstant Strom und Wärme in die Netze ein. Wie gut die ökologischen Vorteile der Technologie genutzt werden können, hängt allerdings stark vom jeweiligen Standort ab. Insofern erlaubt die Blind-Pool-Konstruktion auch hierzu keine belastbaren Aussagen.
Fazit:
Finanziell
Da nichts Konkretes über das Projekt feststeht, sind die Prognosen des Verano Fonds weder zu beweisen noch zu widerlegen. Ob es gelingen wird, ein Erdwärmekraftwerk zu projektieren, zu bauen und zu verkaufen, ist nicht zu beurteilen.
Nachhaltigkeit
Kann nicht abschließend bewertet werden.
Gesamtempfehlung: Nicht investieren.
Bitte sorgfältig beachten:
Geldanlagen sind mit Risiken verbunden, die sich im Extremfall in einem Totalverlust der eingesetzten Mittel niederschlagen können. Die von uns bereit gestellten Informationen sind keine Kaufaufforderungen oder Anlageempfehlungen - denn wir kennen z.B. Ihre persönlichen Vermögensverhältnisse und Ihr Anlegerprofil nicht. Zwischen Lesern und dem Verlag entsteht kein Beratungsvertrag, auch nicht stillschweigend. Die Redaktion recherchiert sorgfältig. Eine Garantie für die Richtigkeit und für richtige Schlussfolgerungen wird dennoch ausgeschlossen - auch uns kann einmal ein Fehler unterlaufen. Finanzdienstleister können sich also nicht allein auf unsere Informationen stützen. Jegliche Haftung wird ausgeschlossen, auch für Folgeschäden, etwa Vermögensschäden. Unsere Texte machen in keinem Falle eine individuelle Beratung und Beschäftigung mit den Angeboten entbehrlich. Bitte beachten Sie, dass sich zwischen unserer Recherche und Ihrer Lektüre Änderungen ergeben können. Weder die Veröffentlichung noch ihr Inhalt, Auszüge des Inhalts noch eine Kopie darf ohne unsere vorherige Erlaubnis auf irgendeine Art verändert oder an Dritte verteilt oder übermittelt werden - andernfalls liegt ein strafrechtlich bewehrter Urheberrechtsverstoß vor.
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Wenn es nicht gelinge, das Kraftwerk zu verkaufen, werde es in Eigenregie weiter betrieben, so der Prospekt. Da weder die Aufnahme von Fremdkapital noch die Umfinanzierung vorgesehen sei, bestehe kein „Veräußerungsdruck“.
Der Verano Fonds ist ein Blind-Pool-Angebot. Nicht nur der Standort der Anlage ist noch offen, auch die Partner für die Realisierung des Projekts werden nicht benannt. Jörg Tweesmann, Vertriebsleiter bei Dr. Schlender Fondspartner, erklärt auf Nachfrage von ECOreporter.de: „Wir wollen uns bei der Standortwahl nicht drängen lassen.“ Man habe für das Projekt „mehrere Partner zur Auswahl, und mit ihnen auch schon Gespräche geführt, sagt der Sprecher. Tweesmann: „Beim Kraftwerksbau besteht die Intention einer Zusammenarbeit mit Siemens, da diese "schlüsselfertig" liefern. Letztendlich entscheidet aber auch hier das günstigste und ‚sicherste’ Angebot.“ Es sei vorgesehen, nach Festlegung des endgültigen Standortes die Firma Daldrup & Söhne AG mit der Bohrung zu beauftragen, sagt der Sprecher. Laut Emissionsprospekt gibt es „noch keine verbindlichen Verträge von dritter Seite über die verschiedenen erforderlichen Dienstleistungen und Produktlieferungen“.
Der Prospekt wurde durch die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (Bafin) genehmigt und geprüft. Nach Angaben von Tweesmann ist zudem ein Gutachten nach IDW S4 Standard vorhanden. „Gleichzeitig haben wir die Prüfung durch den TÜV Rheinland auf Fondsplausibilität beauftragt. Das Gutachten hierzu wird in zirka drei bis vier Wochen vorliegen“, sagt er.
Rechtliche Konstruktion
Der Verano Fonds hat die Rechtsform einer GmbH & Co KG. Der Anleger wird in der Regel Treuhandkommanditist der Gesellschaft. Treuhänder ist die Verano Energy Treuhandgesellschaft mbH. Tweesmann erklärt auf Nachfrage gegenüber ECOreporter.de: „Die Beteiligung als Treugeber ist aufgrund der vom Kunden in der Regel gewünschten einfachen und unkomplizierten Abwicklung der Beteiligung die wesentliche Beteiligungsform. Eine Beteiligung als Direktkommanditist mit Eintragung im Handelsregister ist auf Wunsch jederzeit möglich.“
Eigenkapitalhöhe, Platzierungsgarantie und Mittelverwendungskontrolle
Eine Platzierungsgarantie für den Fonds gibt es nicht. Laut dem Prospekt soll der Verano Fonds ausschließlich mit Eigenkapitalmitteln arbeiten, die Aufnahme von Fremdkapital ist nicht vorgesehen.
Die Mindestzeichnungssumme von 3.000 Euro ist an einen Sparplan gebunden. Die Initiatorin bezeichnet das Modell als „Rendite Classic Kombi“. Dabei zahlt der Anleger die Hälfte seiner Einlage per Ratenzahlung von mindestens 100 Euro monatlich. Bei Einmalanlage beträgt die Mindestzeichnungssumme 5.000 Euro.
Tweesmann nennt keine Zahlen zum Stand der Platzierung. Er sagt: „Für den Zeitraum seit unserem Marktauftritt sind wir sehr zufrieden“ Laut dem Sprecher muss der Verano Fonds mindestens fünf Millionen Euro einwerben, bevor erste größere Investitionen vorzunehmen seien. Die ersten Investition sollen demnach für Probebohrungen und die anschließende Tiefbohrung verwendet werden.
Die Mittelverwendungskontrolle für den Fonds liegt laut Prospekt bei Rechtsanwalt Dr. Knut Recksiek, Bielefeld. Der Jurist erhält demnach in 2007 ein einmaliges Honorar in Höhe von 5.000 Euro. Ab 2008 steht ihm eine jährlich eine Vergütung von 20.000 Euro zu.
Auch wenn es dem Fonds nicht gelingen sollte, die geplanten 62 Millionen Euro einzuwerben, könne die Gesellschaft erfolgreich arbeiten, meint Tweesmann. „Wenn zum Beispiel nur 15 bis 20 Millionen Euro zusammen kommen, wird das Kraftwerk kleiner gebaut. Die Rendite bleibt im Verhältnis die gleiche. Alternativ dazu können institutionelle Anleger angesprochen werden“, so Sprecher.
Sollte es dennoch zu einer Rückabwicklung des Fonds kommen, weil nicht genügend Kapital akquiriert werden kann, was bedeutet das dann für die Anleger? Nach Angaben von Tweesmann würde jeder Anleger seinen Anteil am Liquidationserlös abzüglich des Agios ausbezahlt bekommen. Weichkosten würden den Erlös nur anteilig vermindern, da sie in diesem Fall nicht in voller Höhe fällig wären, erklärt er: „Gegenzurechnen wären angefallene Gutschriften durch Zinsen, so das sich abhängig von der Anlagedauer ein Mittelwert von zirka fünf bis sechs Prozent zusätzlicher Rückabwicklungskosten ergeben würde.“ Im Summe errechne sich ein Risiko von zehn bis elf Prozent für den Anleger, solange das Volumen unter fünf Millionen bleibe und der Fonds noch nicht investiert habe.
Fondsnebenkosten
Die Weichkosten für den Fonds belaufen sich inklusive Agio auf 15 Prozent des Eigenkapitals. Den größten Anteil daran haben die Kosten für die Eigenkapitalvermittlung in Höhe von 8,66 Millionen Euro. Weitere große Positionen sind 500.000 Euro für Konzeption und Prospektierung, Beratungskosten von 550.000 Euro und das Agio von 3,09 Millionen Euro.
Laufzeit und Ausschüttung
Die prognostizierte Laufzeit des Fonds beträgt sechs Jahre. In diesem Zeitraum soll der Fonds laut der Initiatorin eine jährliche Rendite von maximal 12,5 Prozent erwirtschaften (bei Einmalanlage von 5.000 Euro und Ausschüttung zum Laufzeitende). Die prognostizierten Ausschüttungen belaufen sich laut Prospekt auf bis zu 176,6 Prozent. Da darin die Rückzahlung des investierten Kapitals enthalten ist, läge der Gewinn für den Anleger bei 76,6 Prozent.
Technik und Erträge
Da es sich um ein Blind-Pool-Angebot handelt, sind Aussagen zu Technik und Ertragsprognosen nicht möglich.
Risiko
Das Risiko für den Anleger ist bei Blind-Pool-Angeboten generell groß. Wichtig sind deshalb die Referenzen, die die Initiatoren ins Gewicht werfen können. Welche Erfahrungen haben sie auf dem Gebiet der geothermischen Energieerzeugung bzw. im Bereich der Konzeption und Realisierung von Geschlossenen Fonds, fragte ECOreporter.de den Sprecher. Tweesmann: „Die handelnden Personen haben jahrzehntelange Erfahrungen im Ingenieurswesen sowie im kaufmännischen Bereich.“ Dr.Schlender Fondspartner betreibe „seit vielen Jahren“ einen europaweiten Großhandel mit gebrauchten Bau- und Bohrgeräten, berichtet er weiter. Der Geschäftsbereich werde in Zukunft noch stärker auf den Handel mit Bohrgeräten fokussiert, auch die Vermittlung von Bohrkapazitäten sei geplant. Daraus würden sich wertvolle Kontakte für die erforderlichen Spezialbohrungen ergeben. „Wenn wir ‚morgen eine Bohrung brauchen’ und hören, dass es momentan nicht möglich sei, dann telefonieren wir ‚gerade mal eben’ so lange durch Europa bis wir einen Tiefbohrer haben“, so Tweesmann.
Die an dem Vorhaben beteiligten Gesellschaften gehören fast ausnahmslos zur Verano-Gruppe oder zur Dr. Schlender Fondspartner GmbH. Dies trifft sogar für die Treuhänderin zu, die im Zweifelsfall die Interessen der Kommanditisten gegenüber der Geschäftsführung des Fonds und der Initiatorin vertreten sollte.
Ökologische Wirkung
Geothermischen Kraftwerken kommt eine besondere Bedeutung beim Aufbau einer alternativen Energieversorgung zu. Als Ergänzung zu Wind- und Sonnenkraftwerken sind sie in der Lage, die dringend benötigte „Grundlast“ zu liefern. Unabhängig von Witterung und Lichtverhältnissen speisen sie konstant Strom und Wärme in die Netze ein. Wie gut die ökologischen Vorteile der Technologie genutzt werden können, hängt allerdings stark vom jeweiligen Standort ab. Insofern erlaubt die Blind-Pool-Konstruktion auch hierzu keine belastbaren Aussagen.
Fazit:
Finanziell
Da nichts Konkretes über das Projekt feststeht, sind die Prognosen des Verano Fonds weder zu beweisen noch zu widerlegen. Ob es gelingen wird, ein Erdwärmekraftwerk zu projektieren, zu bauen und zu verkaufen, ist nicht zu beurteilen.
Nachhaltigkeit
Kann nicht abschließend bewertet werden.
Gesamtempfehlung: Nicht investieren.
Bitte sorgfältig beachten:
Geldanlagen sind mit Risiken verbunden, die sich im Extremfall in einem Totalverlust der eingesetzten Mittel niederschlagen können. Die von uns bereit gestellten Informationen sind keine Kaufaufforderungen oder Anlageempfehlungen - denn wir kennen z.B. Ihre persönlichen Vermögensverhältnisse und Ihr Anlegerprofil nicht. Zwischen Lesern und dem Verlag entsteht kein Beratungsvertrag, auch nicht stillschweigend. Die Redaktion recherchiert sorgfältig. Eine Garantie für die Richtigkeit und für richtige Schlussfolgerungen wird dennoch ausgeschlossen - auch uns kann einmal ein Fehler unterlaufen. Finanzdienstleister können sich also nicht allein auf unsere Informationen stützen. Jegliche Haftung wird ausgeschlossen, auch für Folgeschäden, etwa Vermögensschäden. Unsere Texte machen in keinem Falle eine individuelle Beratung und Beschäftigung mit den Angeboten entbehrlich. Bitte beachten Sie, dass sich zwischen unserer Recherche und Ihrer Lektüre Änderungen ergeben können. Weder die Veröffentlichung noch ihr Inhalt, Auszüge des Inhalts noch eine Kopie darf ohne unsere vorherige Erlaubnis auf irgendeine Art verändert oder an Dritte verteilt oder übermittelt werden - andernfalls liegt ein strafrechtlich bewehrter Urheberrechtsverstoß vor.
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