Fielmann wächst und peilt 4 Milliarden Euro Umsatz an

Der Hamburger Optikerkonzern Fielmann hat im ersten Halbjahr 2025 mehr Geld verdient. Bis 2030 will der ECOreporter-Aktien-Favorit seinen Jahresumsatz auf 4 Milliarden Euro fast verdoppeln.

In den Monaten Januar bis Juni steigerte Fielmann den Umsatz gegenüber dem Vorjahr um 12 Prozent auf 1,2 Milliarden Euro. Der Absatz im Kerngeschäft mit Brillen stieg um 4,1 Prozent.

Neue Strategie bis 2035

Dank eines Sparprogramms und mehr Effizienz konnte Fielmann das um Sondereffekte bereinigte Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (bereinigtes EBITDA) um 26 Prozent auf 290 Millionen Euro verbessern. Der Nettogewinn stieg in den ersten sechs Monaten gegenüber dem Vorjahr um 22 Prozent auf knapp 104 Millionen Euro.

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Seine Prognose für das Gesamtjahr bestätigte der Konzern: Der Umsatz soll um gut 10 Prozent auf bis zu 2,5 Milliarden Euro steigen. Zudem will Fielmann eine bereinigte EBITDA-Marge von 25 Prozent in Europa und von 24 Prozent insgesamt erreichen. Im ersten Halbjahr lag die Marge auf dem Niveau dieser Zielwerte. Die langfristige Konzernstrategie "Vision 2025" laufe damit besser als gedacht, so das Management. So habe man den Auslandsumsatz verdreifacht, Ende des Jahres soll er knapp eine Milliarde Euro erreichen. Das EBITDA würde nach der aktuellen Prognose 50 Prozent besser ausfallen, als in der "Vision 2025" ursprünglich angepeilt.

Mit der "Vision 2035" formuliert Fielmann nun neue langfristige Ziele. Demnach will der Konzern sich in den nächsten zehn Jahren "von einem europäischen Augenoptiker und Hörakustiker zu einem globalen Versorger rund um Augen und Ohren entwickeln". Fielmann bietet mittlerweile auch Hörgeräte an, in den nächsten fünf Jahren soll sich dieses Geschäft verdoppeln.

Die neuen Zehn-Jahres-Ziele bleiben allerdings eher allgemein. Konkrete Zahlen nennt der Konzern für seine Zwischenziele bis 2030: Bis in fünf Jahren möchte Fielmann seinen Umsatz auf etwa 4 Milliarden Euro steigern, gegenüber 2024 würden sich die Erlöse damit rund verdoppeln. Die Augenoptik in Europa soll als Kerngeschäft rund ein Drittel zum zusätzlichen Umsatzwachstum beitragen. Das noch junge Geschäft in den Vereinigten Staaten soll einen Umsatz von 1 Milliarde US-Dollar erreichen. Zudem setzt Fielmann auf seine derzeit schnell wachsende Hörgerätesparte.

Bei der EBITDA-Marge für den Gesamtkonzern wird ein Wert von 25 Prozent angepeilt. Gegenüber dem aktuellen Ziel von 24 Prozent erwartet Fielmann also keine großen Sprünge.

Die neuen Fielmann-Zahlen waren teilweise schon bekannt gewesen. Die nur wenig engagierte Prognose bei der Marge sorgt bei Analysten eher für Enttäuschung. Im Tradegate-Handel ist die Fielmann-Aktie aktuell 7,6 Prozent im Minus zum Vortag und kostet 52,30 Euro (Stand: 28.8.2025, 9:11 Uhr). Im Monatsvergleich hat die Aktie 6,4 Prozent eingebüßt, auf Jahressicht gewann sie 41,4 Prozent an Wert.

Investment mit Risiken

Die Fielmann-Aktie hat sich in diesem Jahr besonders zwischen Januar und Mai stark erholt, seitdem schwankt sie, notiert aber weiter auf dem höchsten Niveau seit 2022. Seit dem heftigen Kurseinbruch zwischen Anfang 2021 und Ende 2022 waren die Zugewinne in diesem Jahr die längste Aufwärtsphase. In den letzten zwei Jahren waren Erholungsversuche immer wieder gescheitert. Die aktuellen Rücksetzer zeigen aber, wie fragil das Vertrauen in die Aktie immer noch ist. Dass Fielmann mehr Wert auf das Umsatzwachstum als auf steigende Gewinne legt, scheint am Markt nicht gut anzukommen.

Hinzu kommen operative Risiken: Bei der Umsatzentwicklung setzt Fielmann stark auf das noch junge US-Geschäft. Doch in den Vereinigten Staaten ist die wirtschaftliche Lage angespannt – sollte die Entwicklung hier schwächer ausfallen als erwartet, könnte das den Aktienkurs negativ beeinflussen.

Vor diesem Hintergrund ist das erwartete Kurs-Gewinn-Verhältnis der Aktie von 23 für 2025 nicht niedrig. Die Fielmann-Aktie bleibt trotz der operativen Fortschritte ein Investment für geduldige Anlegerinnen und Anleger, die mit längeren Durststrecken an der Börse leben können. Unser Fielmann-Unternehmensporträt finden Sie hier.

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