Solar-Crowdinvestment für Hersteller von IKEA-Möbeln – Nam Dinh Forest III

Die ecoligo Co., Ltd. erweitert ihr Portfolio um eine Solaranlage mit einer Nennleistung von 184 Kilowattpeak (kWp). Anlegerinnen und Anleger können das Solarprojekt in Vietnam mittelbar ab 100 Euro über die Online-Plattform ecoligo.investments finanzieren. Der Zinssatz des angebotenen Nachrangdarlehens beträgt bis zu 5,5 Prozent pro Jahr bei einer geplanten Laufzeit von rund drei Jahren.

Der Käufer des Solarstroms (Endkunde) im Einparteienstaat Vietnam, Nam Dinh Forest Products JSC, stellt nach ecoligo-Angaben seit knapp 30 Jahren Holzmöbel her. Das Unternehmen hat an vier Produktionsstandorte den Angaben nach zurzeit 2.600 Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter. Nam Dinh Forest ist Zulieferer für IKEA. Zu den Produkten von Nam Dinh Forest zählen verschiedene Holzmöbel für den Außen- und Innenbereich, die laut ecoligo zumeist aus Akazienholz hergestellt werden. Darunter befinden sich Tische, Stühle, Pflanzkisten sowie Holzfliesen für Terrassen.

Das Projekt Nam Dinh Forest III ist laut ecoligo die dritte Finanzierungsphase eines größeren Solarprojektes für Nam Dinh Forest mit einer Gesamtkapazität von 1.134 kWp, das in insgesamt vier Phasen finanziert wird. Die Solaranlage ist den Angaben nach bereits vollständig installiert und produziert seit Dezember 2020 Strom. Das Emissionsvolumen des Crowdinvestings Nam Dinh Forest III beträgt 128.000 Euro.

Variabler Stromverkaufspreis

Die Emittentin ecoligo Projects Four UG (haftungsbeschränkt) soll die Nettoeinnahmen aus dem Nachrangdarlehen der Anlegerinnen und Anleger an die Projektinhaberin, die in Vietnam ansässige ecoligo Co., Ltd., weiterleiten. Die Projektinhaberin soll das Solarprojekt betreiben und Erträge aus einem Stromverkaufsvertrag (Power Purchase Agreement) mit dem vietnamesischen Solarstrom-Endkunden erwirtschaften. Der Strompreis gemäß Stromverkaufsvertrag orientiere sich dabei am Stromtarif des lokalen Energieversorgungsunternehmens Vietnam Electricity. Der Strompreis soll stets 3 Prozent unter diesem Tarif liegen, aber mindestens bei 1350 VND/kWh (umgerechnet derzeit rund 0,05 Euro/kWh). Der Strompreis wird vom Endkunden in Vietnamesischen Dong (VND) bezahlt. Der Tarif werde jährlich vom Energieversorgungsunternehmen neu berechnet und veröffentlicht. Aktuell liegt laut Vermögensanlagen-Informationsblatt (VIB, Stand: 30.4.2021) der Tarif des Kunden durchschnittlich bei 1.950 VND/kWh und der Strompreis damit bei 1.890 VND/kWh. Für die Wirtschaftlichkeitsberechnung nimmt ecoligo an, dass der Strompreis um 6 Prozent pro Jahr ansteigt.

Solarstrom-Endkunde kann Solaranlage kaufen

Neben dem Strompreisrisiko besteht unter anderem auch das Risiko, dass die Solaranlage die einkalkulierten Stromerträge nicht erreicht und damit geringere Einnahmen verbucht als geplant. Weiterhin besteht das Risiko, dass die Projektinhaberin am Ende der rund dreijährigen Nachrangdarlehens-Laufzeit die dann fällige Rest-Tilgungskomponente von 90 Prozent des Nachrangdarlehensbetrages nicht in voller Höhe an die Emittentin leisten kann. Das kann beispielsweise dann der Fall sein, wenn der Endkunde die Kaufoption für die Solaranlage nicht ausübt und die Projektinhaberin keine Anschlussfinanzierung erreicht.

Zahlreiche Projekte in Vietnam finanziert

Die Emittentin ecoligo Projects Four UG (haftungsbeschränkt) betreibt kein eigenes operatives Geschäft, sondern hat den Zweck, die in Deutschland eingeworbenen Nachrangdarlehen von Crowdinvestoren an die in Vietnam ansässige Projektinhaberin ecoligo Co., Ltd. in Form eines weiteren Darlehens weiterzuleiten. Dieselbe Struktur wurde nach Angaben von ecoligo bereits bei 17 weiteren Projekten in Vietnam umgesetzt und ist auch bei Folgeprojekten mit der Projektinhaberin ecoligo Co., Ltd. vorgesehen.

Es besteht das Risiko, dass sich andere Projekte, in die die Anlegerinnen und Anleger nicht selbst investiert haben, nachteilig auf ihr getätigtes Investment auswirken. Dies kann etwa der Fall sein, wenn ein anderes Projekt der ecoligo Co., Ltd. wirtschaftlich fehlschlägt und die Projektinhaberin ihre fälligen Verbindlichkeiten gegenüber der Emittentin nicht bedienen kann. Laut VIB hat die Emittentin in den letzten zwölf Monaten Vermögensanlagen für zusammen rund 4,2 Millionen Euro verkauft, von denen noch keine Vermögensanlage vollständig getilgt ist.

Hohe Risiken

Es besteht das Risiko, dass der in Vietnam ansässigen Projektinhaberin in Zukunft nicht die erforderlichen Mittel zur Verfügung stehen, um ihren Verpflichtungen gegenüber der Emittentin vollständig nachzukommen. Der wirtschaftliche Erfolg der Projektinhaberin hängt laut VIB von mehreren Einflussgrößen ab, unter anderem von der Entwicklung des Strompreises und der Zahlungs- und Leistungsfähigkeit von Kunden und Lieferanten. Naturkatastrophen, politische Veränderungen, Zins- und Inflationsentwicklungen, Länder- und Wechselkursrisiken sowie Veränderungen der rechtlichen und steuerlichen Rahmenbedingungen können nachteilige Auswirkungen auf die Projektinhaberin haben.

Bei negativem Verlauf der Investitionen kann es sein, dass die Anlegerinnen und Anleger einen Teil oder die gesamten ihnen zustehenden Zinsen und den Nachrangdarlehensbetrag nicht erhalten. Anlegerinnen und Anleger können Ansprüche auf Rückzahlung des Nachrangdarlehensbetrags und auf Zahlung der Zinsen nicht geltend machen, wenn dies für die Emittentin einen Insolvenzgrund herbeiführen würde. Für Anlegerinnen und Anleger besteht ein erhebliches Risiko, dass sie ihr eingesetztes Kapital verlieren.