Warum Siemens Energy keine grüne Aktie ist

Der Münchner Energietechnikkonzern Siemens Energy hat für sein Ende September abgeschlossenes Geschäftsjahr 2025/26 Rekordzahlen gemeldet. Neben der hohen Nachfrage nach Technik für KI-Rechenzentren entwickelte sich auch das lange verlustreiche Windkraftgeschäft deutlich besser. Trotzdem ist Siemens Energy kein überzeugendes grünes Investment: Der Konzern verdient weiterhin Milliarden mit Technik für Gaskraftwerke und ist auch im Atomgeschäft aktiv.

Im abgelaufenen Geschäftsjahr steigerte Siemens Energy den Umsatz gegenüber dem Vorjahr um 13 Prozent auf 44,2 Milliarden Euro. Der Nettogewinn erhöhte sich von 1,7 auf 4,1 Milliarden Euro. Der Auftragseingang legte auf vergleichbarer Basis um 19 Prozent auf 68,1 Milliarden Euro zu.

Windkrafttochter Gamesa schafft die Wende

Besonders stark profitierte Siemens Energy von der weltweit steigenden Nachfrage nach Stromerzeugungsanlagen und Netztechnik. Der Ausbau von KI-Rechenzentren sorgt für zusätzliche Aufträge. Aber auch die Elektrifizierung von Industrie und Verkehr sowie der Ausbau erneuerbarer Energien treiben das Geschäft an.

Deutliche Fortschritte erzielte der Konzern bei seiner Windkrafttochter Siemens Gamesa. Nach jahrelangen Milliardenverlusten erreichte die Sparte im abgelaufenen Geschäftsjahr erstmals wieder ein nahezu ausgeglichenes operatives Ergebnis vor Sondereffekten. Im Vorjahr hatte noch ein Verlust von 1,36 Milliarden Euro zu Buche gestanden. Der Umsatz stieg auf 10,6 Milliarden Euro.

Allerdings ist Siemens Energy keineswegs ausschließlich auf klimafreundliche Energietechnik ausgerichtet. Ein wesentlicher Teil des Geschäfts entfällt weiterhin auf Anlagen zur Stromerzeugung aus fossilen Energieträgern.

Die Sparte Gas Services, die unter anderem Gasturbinen für Kraftwerke sowie Wartungs- und Modernisierungsleistungen anbietet, steigerte ihren Umsatz im abgelaufenen Geschäftsjahr um 19 Prozent auf 14,5 Milliarden Euro. Der operative Gewinn vor Sondereffekten erhöhte sich von 1,6 auf 2,4 Milliarden Euro. Damit erwirtschaftete das Gasgeschäft rund ein Drittel des gesamten Konzernumsatzes und gehörte zu den wichtigsten Gewinnbringern.

Siemens Energy erwartet, dass die Nachfrage nach Gasturbinen weiter stark steigt. Neben neuen Rechenzentren sorgen unter anderem der Ersatz von Kohlekraftwerken und der wachsende Strombedarf in vielen Ländern für zusätzliche Aufträge. Für das Geschäftsjahr 2026/27 rechnet der Konzern in der Gassparte mit einem Umsatzwachstum von 24 bis 26 Prozent auf vergleichbarer Basis.

Gaskraftwerke verursachen zwar in der Regel weniger CO₂-Emissionen als Kohlekraftwerke und können die schwankende Stromerzeugung aus Wind und Sonne ausgleichen. Solange sie mit fossilem Erdgas betrieben werden, befeuern sie aber den Klimawandel.

Auch Atomkraft gehört weiter zum Geschäft

Darüber hinaus ist Siemens Energy weiterhin im Atomsektor tätig. Der Konzern liefert unter anderem Dampfturbinen, Generatoren und Steuerungstechnik für Kernkraftwerke. Im Geschäftsjahr 2024/25 erzielte Siemens Energy nach eigenen Angaben 704 Millionen Euro Umsatz mit Dienstleistungen und Technik für bestehende Atomkraftwerke. Das entsprach knapp 2 Prozent des Konzernumsatzes. Zahlen für das gerade abgeschlossene Geschäftsjahr 2025/26 liegen hierzu noch nicht vor.

Auch am Aufbau neuer Atomkraftwerke ist Siemens Energy beteiligt. So ist der Konzern Partner des britischen Unternehmens Rolls-Royce SMR, das kleinere, modular aufgebaute Atomreaktoren entwickeln und errichten will. Siemens Energy soll dafür unter anderem Dampfturbinen und Generatoren liefern.

Siemens Energy ist wirtschaftlich breit aufgestellt und profitiert auch vom Ausbau erneuerbarer Energien. Als konsequent nachhaltiges Investment kommt die Aktie aus Sicht von ECOreporter jedoch nicht infrage.