Cochlear setzt Aktienrückkäufe aus, verliert an Börsenwert

Der australische Hörimplantate-Hersteller Cochlear hat gute Zahlen für die erste Hälfte seines Geschäftsjahres 2023/24 (Juli bis Juni) berichtet und erhöht Prognose und Dividende. Investoren reagierten allerdings enttäuscht, dass das Unternehmen mit seinen Aktienrückkäufen pausiert.

Von Juli bis Dezember legte der Umsatz von Cochlear im Jahresvergleich um 25 Prozent auf 1,1 Milliarden Australische Dollar (AUD; 675 Millionen Euro) zu. Cochlear verkaufte 14 Prozent mehr Implantate, das Geschäft mit Serviceleistungen legte um 35 Prozent zu. Das Unternehmen erwartet für das Gesamtjahr nun einen Anstieg der Implantatverkäufe um 10 bis 15 Prozent. Bislang war das Management von einem Wachstum im hohen einstelligen Bereich ausgegangen.

Unter dem Strich stand in den ersten sechs Monaten bei stabilen Margen ein Nettogewinn von 191 Millionen AUD (116 Millionen Euro), ein Plus von 35 Prozent zum Vorjahr. Für das Gesamtjahr stellt Cochlear einen Anstieg des um Sondereffekte bereinigten Nettogewinns um 16 bis 23 Prozent in Aussicht.

Die Zwischendividende für das erste Halbjahr erhöhte der Konzern um 29 Prozent auf 2,00 AUD (1,21 Euro) je Aktie. Gleichzeitig setzte Cochlear mit Verweis auf die hohen Zinsen allerdings sein Aktienrückkaufprogramm aus.

Die Enttäuschung über den Stopp der Rückkäufe bestimmt derzeit die Stimmung an der Börse. Im Vergleich zum Freitag ist die Aktie am Münchner Finanzplatz gettex aktuell 1,8 Prozent im Minus und kostet 199,80 Euro (Stand: 19.2.2024, 10:44 Uhr). Auf Monatssicht hat die Aktie 10,6 Prozent an Wert eingebüßt, im Jahresvergleich ist sie 38,1 Prozent im Minus.

ECOreporter hat sich hier kritisch mit Aktienrückkäufen auseinandergesetzt. Rückkaufprogramme sollten nicht als Ausweis unternehmerischen Erfolgs betrachtet werden. Das Aussetzen eines Rückkaufprogramms ist oft kein Indikator für Probleme eines Unternehmens.

Cochlear hat stark unter der Corona-Krise gelitten, mittlerweile erholt sich das Geschäft auch dank neuer Markteinführungen wieder. Der Kurs steigt seit Ende 2022 steil nach oben, zuletzt markierte die Aktie mehrere Allzeithochs. Mit einem erwarteten Kurs-Gewinn-Verhältnis von 57 für das laufende Geschäftsjahr ist die prinzipiell solide Aktie aktuell nach Einschätzung der Redaktion zu teuer für einen Einstieg. Die erwartete Dividendenrendite ist mit 1,3 Prozent auch nicht hoch genug, um zusätzliche Einstiegsargumente zu liefern.

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Cochlear Ltd.: ISIN AU000000COH5 / WKN 898321