Im Test: Schwellenländer-ETF von Amundi ohne China-Aktien

Der Amundi MSCI Emerging ex China ESG Leaders Select ETF will in Nachhaltigkeitsvorreiter aus Schwellenländern investieren und dabei die Diktatur China außen vor lassen. Sind die Kriterien des ETFs streng genug für eine wirklich grüne Geldanlage? Lesen Sie den ECOreporter-Test.

Anbieter des ETFs ist der Finanzkonzern Amundi, eine Tochter der französischen Großbank Crédit Agricole. Seit Amundi 2021 den ebenfalls französischen Konkurrenten Lyxor geschluckt hat, ist das Unternehmen der größte ETF-Anbieter Europas. Amundi vertreibt auch nicht-nachhaltige ETFs, die in Öl, Kohle und Rüstung anlegen.

Finanzen/Risiko

Der ETF startete im November 2021 und hat sich finanziell schwach entwickelt. In den letzten zwölf Monaten gewann er 15,4 Prozent an Wert, der weltweite Aktienindex MSCI World legte im selben Zeitraum 32,2 Prozent zu. Auf drei Jahre gesehen stieg der Kurs des ETFs nur um 4,9 Prozent, der MSCI World hingegen um 38,3 Prozent.

Die Jahresgebühr ist mit 0,35 Prozent etwas höher als bei vergleichbaren ETFs. Die Wertschwankungen fallen niedrig aus. ECOreporter empfiehlt eine Haltedauer von mindestens fünf, besser sieben Jahren.

Nachhaltigkeitskonzept

Der ETF bildet einen Aktienindex des US-Finanzdienstleisters MSCI ab und investiert in 300 Unternehmen aus Schwellenländern. "Schwellenland" ist kein exakt definierter Begriff, die Weltbank definiert ein Schwellenland als Staat, in dem das Bruttoinlandsprodukt pro Kopf zwischen 1.046 und 4.095 US-Dollar liegt. Es sind sich schnell entwickelnde Volkswirtschaften mit hohem Wirtschaftswachstum, die sich im Übergang zum Industriestaat befinden. Dazu gehören Länder wie Brasilien, Chile, Südafrika, aber auch etwa China, Südkorea oder EU-Mitglieder wie Griechenland, Ungarn und Tschechien. China bleibt bei diesem ETF außen vor.

Laut seinem Namen investiert der ETF außerdem in "ESG Leader", also Unternehmen, die beim Thema ESG besonders vorbildlich sind. ESG steht für die Bereiche Ökologie (E wie Environment), Soziales (S wie Social) und verantwortungsvolle Unternehmensführung (G wie Governance). Es gibt allerdings keine verbindliche Definition, was eine gute ESG-Leistung ausmacht.

Faktisch wendet der ETF ein "Best-in-Class"-Verfahren an. Dabei werden zunächst bestimmte nicht-nachhaltige Branchen ausgeschlossen. Dann werden in den zugelassenen Brachen Unternehmen mit der besten ESG-Bewertung ausgewählt, bis das Portfolio in jedem Sektor bei seiner Marktkapitalisierung die Hälfte des nicht-nachhaltigen MSCI EM ex China Index erreicht hat. Um zu den "Besten" zu zählen, reicht es also theoretisch schon, wenn ein Unternehmen in seiner Branche zur besseren Hälfte gehört.

Ausschlusskriterien

Vollständig tabu sind für den ETF Investments in Unternehmen mit Verbindung zu geächteten Waffen (beispielsweise Landminen und Streumunition) und Nuklearwaffen. Auch die Förderung von Kohle und die unkonventionelle Gewinnung von Öl und Gas (etwa durch Fracking) werden ausgeschlossen, nicht aber konventionelle Öl- und Gasförderung.

Bis zu bestimmten Umsatzanteilen sind den Unternehmen im ETF Geschäfte mit der Erzeugung von Kohle- und Atomstrom erlaubt, zudem mit Tabak, Alkohol, Glücksspiel und konventionellen Waffen.

Im Premium-Bereich finden Sie unter anderem die vollständige Liste der Ausschlusskriterien und eine ausführliche Einschätzung zur Nachhaltigkeit des ETFs.

Wie nachhaltig sind die Aktien in diesem ETF?

...