Geberit wächst im ersten Halbjahr, Währungseffekte drücken Gewinn

Der Schweizer Sanitärtechnikkonzern Geberit ist im ersten Halbjahr 2025 in einem schwierigen Marktumfeld gewachsen. Gleichzeitig sinkt der Gewinn, besonders wegen Währungseffekten. Wie reagiert die ECOreporter-Favoriten-Aktie?

Geberits Nettoumsatz stieg in den ersten sechs Monaten um 1,7 Prozent auf 1,7 Milliarden Schweizer Franken (1,8 Milliarden Euro). Um Währungseffekte bereinigt stiegen die Erlöse um 3,9 Prozent. Im zweiten Quartal verlangsamte sich laut Geberit das Wachstum etwas.

Währungseffekte und Einmalkosten belasten

"Das erste Halbjahr 2025 war geprägt durch einen Volumenanstieg, starke Währungsverluste und auf dem Niveau des Vorjahres gehaltene operative Margen", erklärte Geberit. Die Nachfrage in der Bauindustrie habe sich nach den starken Rückgängen seit Mitte 2022 in den ersten sechs Monaten 2025 insgesamt stabilisiert.

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Allerdings sieht Geberit je nach Land und Markt noch eine sehr unterschiedliche Entwicklung beim Neubau- und beim Renovationsgeschäft. So legte der Absatz laut Unternehmen in den meisten europäischen Märkten zu. Gleichzeitig liefen die Geschäfte in China schwach, was für Rückgänge auf dem gesamten asiatischen Markt sorgte.

Das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) lag um 0,7 Prozent unter dem Vorjahr bei 514 Millionen Franken (546 Millionen Euro). Die entsprechende Marge ging um 0,7 Prozent auf 30,9 Prozent zurück. Damit blieb sie aber noch immer über Geberits angestrebtem Zielkorridor von 28 bis 30 Prozent.

Der Nettogewinn ging um 3,3 Prozent auf 339 Millionen Franken (360 Millionen Euro) zurück. Verantwortlich dafür waren neben Währungseffekten auch Einmalkosten in Höhe von insgesamt 17 Millionen Euro, die durch die Schließung des Keramikwerks im nordrhein-westfälischen Wesel entstanden. Bereinigt um die Einmalkosten wäre der Gewinn laut Unternehmen um 1 Prozent gestiegen.

Für das Gesamtjahr 2025 geht Geberit von einem währungsbereinigten Umsatzplus von rund 4 Prozent aus. Die EBITDA-Marge erwartet das Unternehmen bei rund 29 Prozent. Die EBITDA-Marge liegt Geberit zufolge saisonbedingt im zweiten Halbjahr stets unter der Marge der ersten Jahreshälfte.

In Europa rechnet Geberit weiterhin mit einem leichten Rückgang der Neubautätigkeit, die Zahl der Baugenehmigungen sei weiter rückläufig. Dieser Rückgang soll durch ein positives Renovationsgeschäft – das rund 60 Prozent zum Geberit-Umsatz beiträgt – ausgeglichen werden.

US-Zölle bleiben ein Risiko

Ein Risiko bleibt laut dem Unternehmen auch die Situation der Weltwirtschaft. "Während sich Europa mit nach wie vor gedämpften Wachstumsaussichten konfrontiert sieht, könnten die zusätzlichen US-Zölle die wirtschaftliche Entwicklung in den USA und diejenige der Weltwirtschaft negativ beeinflussen", so Geberit.

Die Erwartungen am Markt verfehlte Geberit mit den Zahlen leicht, besonders beim Gewinn hatten Analysten auf ein besseres Ergebnis gehofft. Im Tradegate-Handel ist die Aktie aktuell 1,1 Prozent im Minus und kostet 662,00 Euro (Stand: 20.8.2025, 9:38 Uhr). Im Monatsvergleich gab die Aktie um 0,5 Prozent nach, auf Jahressicht stieg der Kurs um rund 6 Prozent.

Das erwartete Kurs-Gewinn-Verhältnis ist mit 34 für 2025 hoch. In diesem Jahr ging es für die Aktie deutlich aufwärts, seit Januar legte der Kurs um 25 Prozent zu. Defensive Anlegerinnen und Anleger sollten die weitere Geschäftsentwicklung abwarten, das Umfeld ist weiter unsicher. Die erwartete Dividendenrendite für das Geschäftsjahr 2024 liegt bei ordentlichen 2,1 Prozent.

Geberit ist eine ECOreporter-Favoriten-Aktie aus der Kategorie Mittelklasse-Aktien. Ein Unternehmensporträt finden Sie hier. Lesen Sie auch: den ECOreporter-Überblick zu Nachhaltigen Mittelklasse-Aktien.

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