SMA Solar: Mehr Verlust als befürchtet, Prognose schwach

Der Wechselrichterhersteller SMA Solar hat im ersten Halbjahr 2025 unter Wertminderungen gelitten. Das Unternehmen aus dem hessischen Niestetal rutschte noch tiefer in die roten Zahlen als ursprünglich befürchtet. Den Ausblick grenzte SMA Solar auf das untere Ende der bisherigen Prognosespanne ein.

In den Monaten Januar bis Juni erreichte SMA Solar einen Umsatz von 685 Millionen Euro, nach 759 Millionen Euro im ersten Halbjahr 2024. Damit lag man "planmäßig unter Vorjahr", wie das Unternehmen mitteilte.

Besonders eine Sparte schwächelt

Grund für die niedrigeren Erlöse war die schwache Umsatzentwicklung in der neuen Sparte Home & Business Solutions. Die Division, in der SMA Solar das Geschäft mit Angeboten für private und gewerbliche Kunden zusammengeführt hat, war von einer rückläufigen Nachfrage sowie hohem Wettbewerbs- und Preisdruck beeinflusst. Die Division Large Scale & Project Solutions, in der das Unternehmen große Anlagen und Solarparks ausrüstet, wuchs hingegen.

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Das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) ging von 80,6 Millionen Euro auf nur noch 9,1 Millionen Euro zurück. Vor Zinsen und Steuern (EBIT) wurde ein Minus von 19 Millionen Euro verzeichnet, im Vorjahr hatte es noch ein positives Ergebnis von 56,2 Millionen Euro gegeben. Unter dem Strich stand ein Nettoverlust von 42,4 Millionen Euro, nach einem Gewinn von 44 Millionen Euro im Vorjahr.

Besonders im zweiten Quartal verfehlte SMA Solar die Markterwartungen deutlich. Das EBITDA lag mit minus 15,5 Millionen Euro klar unter der Analystenprognose von minus 4 Millionen Euro. Das EBIT betrug minus 30,4 Millionen Euro, der Analystenkonsens lag bei minus 19,0 Millionen Euro. Neben den schwächeren Umsätzen belasteten vor allem Wertminderungen auf Vorräte und Rückstellungen.

"Der Markt für Heim- und Gewerbeanlagen verzeichnete im ersten Halbjahr 2025 eine weiterhin schwache Entwicklung. Neben rückläufigen Zubauraten in Deutschland hat sich der Wettbewerbs- und Preisdruck durch asiatische Anbieter nochmals erhöht", sagte SMA-Chef Jürgen Reinert. Zudem seien die Lagerbestände weiter hoch. Der Ausblick für die Division Large Scale & Project Solutions sei hingegen "weiterhin gut". Allerdings hätten die Unsicherheiten durch Zölle zugenommen.

Seine Prognose hat SMA Solar im unteren Drittel der vorigen Prognose eingegrenzt. Das Unternehmen erwartet nun einen Umsatz von 1,50 bis 1,55 Milliarden Euro und ein EBITDA von 70  bis 80 Millionen Euro. Nach dem ersten Quartal hatte SMA Solar seine Jahresprognose bereits gesenkt. Laut Unternehmen sind mittlerweile neue Unsicherheiten durch die US-Handelspolitik und das in den USA verabschiedete Steuer- und Ausgabengesetz hinzugekommen.

Umbau, Sparkurs und Entlassungen

Die SMA Solar-Aktie ist im Xetra-Handel aktuell 0,4 Prozent im Minus zum Vortag und kostet 19,32 Euro (Stand: 7.8.2025, 11:15 Uhr). Auf Monatssicht ist die Aktie 14 Prozent im Plus, im Jahresvergleich hat der Kurs um 21 Prozent nachgegeben.

SMA Solar hat schon länger Probleme, die Ergebnisse schwankten in den vergangenen Jahren immer wieder. Die Nachfrage in den Vereinigten Staaten könnte durch das neue US-Haushaltsgesetz kurzfristig anziehen, weil Kunden noch förderfähige Projekte umsetzen möchten, bevor Subventionen gekürzt und gestrichen werden. Langfristig dürfte das Gesetz den Solarmarkt in den USA aber belasten.

Ob die Restrukturierung die erhofften Erfolge bringen kann, bleibt abzuwarten. Neben dem Umbau auf nun nur noch zwei Geschäftsbereiche will sich SMA Solar aus Ländern mit geringem Wachstumspotenzial zurückziehen und hat ein Sparprogramm inklusive Entlassungen eingeleitet. 

Die Aktie eignet sich nach Einschätzung der Redaktion aktuell nur für sehr risikofreudige Anlegerinnen und Anleger mit viel Geduld – auch weil Shortseller weiterhin auf sinkende Kurse wetten und die Aktie damit zusätzlich unter Druck setzen.

SMA Solar Technology AG:  ISIN DE000A0DJ6J9 / WKN A0DJ6J

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