Bike24: Steigende Kreditzinsen drücken den Aktienkurs

Das hohe Zinsniveau macht Unternehmensfinanzierungen teurer. Das bekommt jetzt auch der Online-Fahrradhändler Bike24 zu spüren. Wie attraktiv ist die Aktie?

Anfang März will das Unternehmen aus Dresden seinen Konsortialdarlehensvertrag (ein Vertrag, der Kredite bei mehreren Banken koordiniert) bis Ende 2024 verlängern. Die Zinskonditionen werden nach Angaben von Bike24 „an die aktuelle Marktlage angepasst“. Heißt: Sie steigen spürbar. Aktuell zahlt das Unternehmen für seine Kredite 1,5 bis 2,5 Prozent plus den Interbankenzins Euribor. Künftig sollen es 5,75 Prozent plus Euribor sein.

2022 steigerte Bike24 seinen Umsatz um 4,5 Prozent auf 262 Millionen Euro. Besonders gut lief Unternehmensangaben zufolge das noch junge internationale Geschäft in Spanien, Frankreich und Italien.

Die um Sondereffekte bereinigte Ergebnismarge vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA-Marge) lag „aufgrund starker Rabattaktionen“ am unteren Ende der Prognosespanne von 3 bis 6 Prozent. Seine vollständigen Zahlen für 2022 will Bike24 am 30. März veröffentlichen.

Aufgrund der anstehenden höheren Zinsbelastungen hat die Bike24-Aktie heute im Xetra-Handel 2,5 Prozent an Wert verloren, derzeit kostet sie 3,29 Euro (Stand 21.2.2023, 9:30 Uhr). Das Unternehmen hat schon seit Längerem ein Margenproblem, die Aktie notiert im Jahresvergleich 70 Prozent im Minus. Nach einer leichten Kurserholung im letzten Herbst geht es seit Januar wieder abwärts. Auf Monatssicht beträgt der Wertverlust 16 Prozent.

Ob und wann sich die Margen-Situation bei Bike24 verbessern wird, ist unklar, auch wegen des Ukraine-Krieges und der Corona-Einschränkungen im wichtigen Zulieferland China. Hinzu kommt, dass der pandemiebedingte Fahrrad-Boom mittlerweile wieder abflaut.

ECOreporter empfiehlt die Bike24-Aktie derzeit nur risikofreudigen Anlegerinnen und Anlegern mit einem langen Investitionshorizont. Zu teuer ist das Papier aktuell nicht: Das Kurs-Umsatz-Verhältnis für 2022 liegt bei unter 0,6 – ein attraktiver Wert.

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Bike 24 Holding AG: