ETF-Test: Amundi Index MSCI World ESG Leaders Select

Der ETF investiert in zahlreiche Energiekonzerne, die Geschäfte mit fossilen Brennstoffen machen, etwa die Kohlestromerzeuger Osaka Gas (Japan), Enel (Italien) und Naturgy (Spanien). Die letzteren beiden betreiben wie auch Iberdrola aus Spanien zudem Kernkraftwerke. Hinzu kommen etliche Konzerne mit Öl- und Gasgeschäften, hauptsächlich als Pipeline-, Raffinerie- und Kraftwerksbetreiber (ONEOK, Sempra Energy, Pembina Pipeline, Phillips 66, Northland Power, Enel, Neste, Equinor, Marathon Petroleum Corp. und diverse andere), aber auch als Förderer (TotalEnergies, Woodside Petroleum, Schlumberger u. a.). Die Unternehmen bleiben aber unter den gesetzten Umsatzschwellen, etwa bei der Produktion von Kohlestrom (5 Prozent) oder Atomstrom (10 Prozent).

Ebenfalls im ETF vertreten sind der Schweizer Luxuskonzern Richemont und der kanadische Einzelhändler Canadian Tire – beide fertigen und verkaufen Waffen für den zivilen Markt, insbesondere für die Jagd. Die japanischen Konzerne JFE Holdings, Komatsu und Daikin Industrieswiederum produzieren Waffen und Munition für das Militär. Mehrere Unternehmen im Aktienpaket (Akzo Nobel, CNH Industrial, MTU Aero Engines u.a.) sind darüber hinaus in begrenztem Umfang als Zulieferer für Militär und Nuklearindustrie aktiv.

Die Aktienauswahl des ETFs ist insgesamt sehr konventionell. Als kerngrünes Investment sticht nur der dänische Windanlagenbauer Vestas heraus. Hinzu kommen diverse Unternehmen mit guter Nachhaltigkeitsbilanz wie der kanadische Brennstoffzellenbauer Ballard Power oder ECOreporter-Aktien-Favoriten wie der Schweizer Sanitärkonzern Geberit oder der europäische IT-Riese SAP aus Walldorf.

Auffällig ist die US-Dominanz: In dem nominellen Welt-ETF stammen 68 Prozent der Unternehmen aus den Vereinigten Staaten. An zweiter Stelle folgt Japan mit 6,6 Prozent. Bei den Branchen dominiert der IT-Sektor mit fast 21 Prozent, es folgen Finanzwesen und Gesundheit mit 14 bis 15 Prozent. Zu den zehn größten Positionen des ETFs gehören die Softwareriesen Microsoft und Alphabet (Google), die Zahlungsdienstleister Visa und Mastercard und der Elektroautobauer Tesla.

Transparenz

Der Anbieter veröffentlicht das vollständige Portfolio des ETFs auf seiner Website. Das Aktienauswahlprinzip und die Ausschlusskriterien werden online von Amundi knapp dargestellt. Der Indexanbieter MSCI liefert weitere Informationen zum Auswahlprinzip des abgebildeten Index. Zur Nachhaltigkeit der Aktien im ETF finden Anlegerinnen und Anleger in den öffentlich zugänglichen Dokumenten des ETFs keine Informationen.

Nachhaltige Wirkung

Amundi übt nach eigenen Angaben Stimmrechte bei Hauptversammlungen aus und tritt in Dialog mit Unternehmen, auch zu Nachhaltigkeitsthemen. Anlegerinnen und Anleger finden aber keine konkreten Forderungen an Unternehmen oder Informationen zu Dialogen. Eine nachhaltige Wirkung ist daher hier nicht ausreichend nachgewiesen.

Fazit

Was dieser ETF anbietet, ist sehr einfach: die bei der Nachhaltigkeit besser bewertete Hälfte des konventionellen Aktienpakets des MSCI World Index. Hinzu kommen ein paar mäßig strenge Ausschlusskriterien. Der MSCI World enthält 1.600 Aktien, dieser ETF 724 – die Rechnung, wie wenig Unternehmen nach der Best-in-Class-Halbierung von Ausschlüssen betroffen sind, fällt also leicht. Am Ende reicht es immer noch für reichlich Investitionen in Öl, Gas, Kohle und Atomstrom.

ECOreporter hat schon "grüne" ETF-Aktienpakete gesehen, in denen es finsterer aussah als in diesem. Aber ESG-„Leader“? „Anführer“, die vorweg gehen, Unternehmen, die den Weg zu einer gerechteren und möglichst klimaneutralen Welt aufzeigen? Davon kann hier keine Rede sein.

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