Ab wann ist ein Aktiendepot breit gestreut?

Wer nicht in ETFs und Fonds, sondern ausschließlich in Einzelaktien investiert, braucht eine Mindestanzahl an Aktien, um die Anlagerisiken zu begrenzen. Ein Finanzexperte hat systematisch ermittelt, ab wie vielen Aktien ein Depot als gut diversifiziert gelten kann.

Pascal Kielkopf, Kapitalmarktstratege beim deutschen Multi Family Office HQ Trust, hat anhand des mit mehr als 2.500 Aktien sehr breit gestreuten globalen Index MSCI All Country World (ACWI) und Kursdaten aus den letzten zehn Jahren berechnet, ab welcher Aktienzahl ein Depot ein ähnliches Risikoniveau wie der Index aufweist. Als Ergebnis kommt er auf ein Portfolio, das aus mindestens 180 der größten Papiere des ACWI besteht.

Nicht nur die Zahl der Aktien ist wichtig

Ab dieser Größenordnung seien die unsystematischen Anlagerisiken, also die nicht aus breiten Marktveränderungen, sondern aus Entwicklungen in einzelnen Branchen oder Unternehmen resultierenden Kursschwankungen, nur noch 5 Prozent höher als beim ACWI. Ein Risikounterschied von 10 Prozent wird laut Kielkopf ab einer Depotgröße von mehr als 80 großen Aktien erreicht.

80 oder gar 180 Einzelaktien zu managen, ist für private Anlegerinnen und Anleger allerdings mit hohem Aufwand verbunden und oft kaum zu leisten. ECOreporter schätzt auch einen Risikounterschied von 15 Prozent zum ACWI, der nach den Berechnungen von Kielkopf ab etwa 40 Aktien erreicht wird, als vertretbar ein. Investoren sollten allerdings darauf achten, dass die meisten dieser Papiere von großen Unternehmen kommen und über zahlreiche Länder und Branchen verteilt sind. Ansonsten entstehen Klumpenrisiken, die erfahrungsgemäß in keinem gesunden Verhältnis zu den Renditechancen stehen.

Noch sinnvoller: Investieren Sie in breit gestreute Fonds und ETFs und kaufen Sie Einzelaktien nur als Beimischung. Das können dann auch deutlich weniger als 40 sein.

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