In den letzten Wochen sind die Aktienkurse stark gestiegen. Zu stark? / Foto: imago images, Christian Ohde

28.04.20 Aktien-Favoriten

Nachhaltige Geldanlage: Sind Aktien (schon wieder) zu teuer?

Die Aktienmärkte haben sich in den letzten Wochen erstaunlich gut vom Absturz im März erholt. Ein gutes oder eher ein schlechtes Zeichen für nachhaltige Anleger, die jetzt in Aktien investieren wollen?

23. März 2020: Das Coronavirus beherrscht weltweit die Schlagzeilen, die Finanzmärkte sind seit Wochen im Panikmodus. Der globale Aktienindex MSCI World erreicht einen neuen Tiefststand. Seit Mitte Februar ist er um 34 Prozent gefallen.

24. April 2020: Das Coronavirus beherrscht immer noch die Schlagzeilen. Wie die Pandemie weiter verlaufen wird, ist unklar. Aber an den Finanzmärkten hat sich die Lage entspannt: Der MSCI World hat seit 23. März um 23 Prozent zugelegt und sein Niveau aus dem Januar 2019 wieder erreicht. Mit anderen Worten: Wären die Aktienkurse nicht noch im Februar so außerordentlich gestiegen, würde man die Corona-Krise an den Kursverläufen bemerken, aber keine schwerwiegende Krise diagnostizieren.

Wie realitätsnah sind die Entwicklungen an den Börsen?

War der Börsencrash im März eine übertriebene Reaktion auf Corona? Oder blenden die Kurserholungen der letzten Wochen die wirtschaftlichen Folgen der Pandemie aus? Können Anleger jetzt noch (oder wieder) einigermaßen günstig kaufen?

Bei der Suche nach einer Antwort hilft das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV). Bei dieser Kennzahl wird der aktuelle Kurs einer Aktie durch den Gewinn je Aktie geteilt. Um die Zukunftsaussichten einer Aktie zu beurteilen, ist es sinnvoll, nicht den letzten Jahresgewinn, sondern den erwarteten Gewinn für das laufende Geschäftsjahr heranzuziehen.

ECOreporter hat sich die erwarteten KGVs seiner 38 nachhaltigen Favoriten-Aktien für 2020 angesehen. Dazu die KGVs der 30 DAX-Konzerne und der 30 größten Unternehmen im US-Index S&P 100. Einige der Aktien sind aktuell günstig bewertet, andere nicht – aber es gibt auch Aktien mit hohen KGVs, bei denen sich der Einstieg nach wie vor lohnen kann.

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